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央行撒钱见效,美元荒退散

新闻来源: 路透财经早报 于 2020-03-28 5:02:29  


东京奥运延期,日本经济损失难计数 路透/Issei Kat

美元下跌,本周录得逾10年来最大单周跌幅。因各国政府和央行推出的数万亿美元刺激举措帮助缓和了由新冠病毒疫情引发的全球市场动荡。

美元指数下跌至98.41,本周下跌3.90%,是自2009年3月以来的最大单周跌幅。根据路透和美国商品期货交易委员会公布的数据,投机客最近一周美元净空头仓位增至88.8亿美元,前一周为82.7亿美元。

美联储周一宣布实施无限量量化宽松,并通过各国央行的互换额度解决各地的美元供应短缺问题,抛售其他货币变现美元的需求不再如前一周殷切,市场恐慌情绪也有所缓解,美元因而遭到反手抛售。

不过美元跌势也同时呼应了美国经济数据表现欠佳的事实。在美国劳工部周四公布上周初请失业人数创下328万的惊人历史高位之前,商务部周二公布的2月核心资本财订单下滑0.8%,降幅比市场预期高出一倍,显示企业投资萎缩加剧,而新型冠状病毒疫情在美国迅速扩散,更是加深了对美国经济前景的疑虑。

面对严峻的新冠病毒疫情,在全球央行几乎已经使出浑身解数的情形下,未来一周的观察重点将会放在各国的财政刺激措施上,最新的采购经理人(PMI)终值和美国3月就业数据,则是可以初窥此次疫情所造成经济衰退的深度及广度。

**无限量化宽松火箭炮**

美元指数上周大涨超过4%,创下金融危机以来单周最大涨幅,一方面凸显出市场恐慌心态,另一方面也显示美元流动性紧缺属于全球现象。

为此,美联储上周增强与加拿大、英国、日本、欧洲及英国等地央行的永久美元流动性互换额度操作,规模高达4,500亿美元,本周更是火力全开,推出一系列非常规计划,被外界视之为无限量量化宽松。

终于,本周市场恐慌情绪有所缓解,抛售资产转进美元的风潮转弱,美元也随之回跌,周线跌幅恐创下十年来之最。

根据每周四公布的美联储一周资产负债表数据,其资产负债表整体规模在一周内暴增逾5,000亿美元,大约是2008年10月金融危机时创下的史上次高增幅的两倍;截至周三,美联储资产总额达到5.3万亿美元。

美联储上周除了购买3,550亿美元美国公债和抵押支持债券,还通过所谓的外汇互换额度向其他国家央行提供逾2,000亿美元信贷。

在这些强力措施下,本周美元融资紧俏情形获得大幅度的缓解,货币基差互换息差,即投资者通过外币互换为美元融资所需支付的、高于银行间利率的息差,已大幅下降。例如美元/日圆三个月互换息差目前为40基点左右,上周高位为140基点左右。

不过分析师认为,短期外汇市场将持续震荡,直到疫情高峰及相关效应消退为止。

“尽管美联储的最新举措帮助平息了市场波动,但只要新冠危机持续,全球经济活动实际上仍处于停止状态,我们预计市场仍将保持震荡走势。”美国银行外汇分析师表示。

澳洲国民银行分析师则指出,“我们完全可以相信,从现在到月底,外汇市场波动将极其剧烈...一些人还没有做出调整,一些人会发现自己目前的对冲不足,因为本周迄今股市已经出现重大逆转。还有一些人可能计划同时调整战略性对冲比率。做好准备吧。”

**风雨生信心?**

美联储主席鲍威尔周四罕见接受电视采访,声称美国“很可能已经陷入衰退”,控制新冠病毒疫情扩散方面的进展速度,将决定何时能全面重启经济活动。

在鲍威尔访谈片段上线一个小时后,美国劳工部公布上周初请失业金人数飙升至创纪录的328万人,这表明为抗击疫情实施的“保持社交距离”措施的影响已经显现,美国此轮持续了逾十年的经济扩张周期可能已经结束。

正当众多美国人待在家中,密切关注形势发展之际,鲍威尔选择在一档晨间电视节目接受采访,这本身就是他想传递的信息的一部分,即让人们准备好迎接即将出炉的低迷经济数据,劝诫人们保持耐心不要急于重返工作岗位,并保证美联储将“积极”采取行动,帮助企业和家庭度过难关。

金融市场非但没有被美联储主席的悲观看法及凄惨就业数据给吓倒,反而是预期当局将会持续祭出强力措施以护持经济,美国股市本周二至周四连续三日大涨,较周一触及的低位上涨21%,进入牛市区域,显示市场恐慌情绪一扫而空。

避险情绪消散也使美元避险买需随之转淡,美元指数周四重挫1.5%,创近四年来最大单日跌幅。

**数据仅供参考**

下周将进入4月初,将是重要经济数据的密集发布期。本周公布的主要国家采购经理人指数(PMI)初值已经预示各地将陷入严重经济衰退,下周公布的终值数据预料也难见好转。本周公布的美国初请失业金人数则是已经预告下周的3月就业报告会有多么凄惨。

在各界早已为经济数据笃定难看做好心理准备的情形下,各国刺激政策规模会有多大反而是更值得关注的正面因素。

网编:网事随风

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