欧元兑美元汇率稳步贬值了一段时间了。本周初,1 欧元仅兑换 1.02 美元。这是自2022年以来,欧元兑美元首次接近平价。美国经济走强导致美国利率上升。然而疲软的欧元可以帮助德国应对当前的经济低迷。
数周以来,欧洲共同货币兑美元汇率一直在稳步下滑。本周初,1欧元仅价值1.02美元。欧元同比下跌约7%。经济学家认为,欧元可能会继续跌至与美元平价。欧元上一次出现兑美元平价是在俄罗斯2022年袭击乌克兰期间引发了动荡。
而之前大约20 年的时间,欧元的价值一直明显高于美元。
欧元下跌的原因欧元兑美元相对疲软主要有以下三大原因。
首先,美国经济表现好于欧元区。美国经济目前以每年 3% 的速度增长,而欧元区受到最大经济体德国经济衰退的拖累,经济增长不到 1%。德国2024 年经济可能会连续第二年小幅萎缩。对欧元的需求相对于对美元的需求明显减弱。
其次,美国目前的利率高于欧元区,且利差仍在扩大。美联储的主要利率在4.25%至4.5%之间。欧洲央行的主要利率是3%。
欧美央行的通胀目标均为2.0%。美国的通货膨胀没有像欧洲那样急剧下降。欧元区 12 月份通胀率为 2.4%。美国 12月通胀将于本周晚些时候公布,而11 月份的通胀为 2.7%。然而12月美国劳动力市场表现强劲,价格压力不太可能很快缓解,且经济增长仍处于高位。因此,美联储维持高利率的时间可能会长于欧洲央行。
欧洲央行自2024年6月以来已分四步降了1%的利率。一月底将再次决定利率下调的问题。然而美国利率可能保持高位不变。这使得投资美元更具吸引力,增加了对美元的需求。
第三,美元是危机时期投资者寻找的主要货币。面对世界上持续存在的危机和冲突,美元起到了“避风港”的作用,这一强化了美国的实力。美元不仅兑欧元升值,而且兑大多数其他货币也在升值。
欧元疲软对德国的意义对于欧元区和德国来说,欧元贬值有利有弊。一方面,欧元疲软使得以美元计价的进口产品更加昂贵。这不仅包括来自美国的商品。全球许多重要商品都以美元支付,尤其是石油和天然气等原材料。对于德国人来说,到美国旅行也变得更加昂贵。然而,德国的进口价格通胀目前非常低,不到1%。
欧洲央行在制定利率决策时必须考虑“输入性通胀”的影响。然而,经济学家目前预计欧元区不会出现重大或不断增加的价格压力。欧元在未来几个月的通胀将降至欧洲央行既定的2%的稳定目标。欧元目前的汇率不太可能阻止欧洲央行进一步降息,反而会支撑欧洲经济,支撑德国经济。
即将上任的美国总统特朗普威胁要对欧洲进口产品征收高关税。欧元兑美元下跌,有利于欧元区的出口贸易。德国作为一个出口强劲的国家,尤其在对美国的出口贸易和以美元进行的所有其他出口交易都会受益。更有利的欧元兑美元汇率也增强了德国产品在第三方市场上的价格竞争力。这可能会给德国企业在出口方面带来一些便利。德国数月来对美国的出口一直强劲增长。