人工智能热情推动全球市场第一季度创历史新高

全球股市五年来最好的第一季度表现。

MSCI全球股票指数今年上涨了7.7%，创下了2019年以来的最大涨幅，尽管交易员降低了对快速降息的预期，但股票表现优于债券的幅度是2020年以来任何季度的最大涨幅。

人工智能的繁荣推动了市场的上涨，芯片设计公司英伟达在今年前三个月的市值增加了超过1万亿美元（9.27亿欧元），相当于去年全球股市总涨幅的五分之一左右。在美国，尽管1月和2月通胀意外上升，但国内增长的强劲迹象提振了股市，导致投资者下调了今年多达六次降息的预期。

市场目前同意美联储将基准利率从当前23年来的高点下调3次0.25个百分点的预测。景顺首席全球市场策略师克里斯蒂娜·胡珀表示：“这是一个相当乐观的时期。”“我们对人工智能的兴奋也起到了一定的帮助，但这是一个首先也是最重要的货币政策宽松以及[其次]非常有弹性的全球经济的故事。”

华尔街最初由科技股推动的涨势在整个季度逐渐扩大，欧洲和日本股市开始超过美国股市。

英国富时100指数、德国Dax指数、法国CAC 40指数和西班牙Ibex 35指数3月份的表现均优于标准普尔500指数，原因是华尔街的疯狂上涨步伐开始放缓，而全球指数（以及科技以外的行业）赶上了早期人工智能驱动的指数在美国的收获。

Lombard Odier Investment Managers宏观主管Florian Ielpo表示：“股市变得非常热情，并迎来全面反弹。”

在主要市场中处于领先地位的是日本，该国对经济的信心不断增强，国内芯片相关股票价格上涨，推动东证指数在2024年上涨16.2%，使该指数接近历史新高。1989年受到打击。

资产管理公司Amundi的投资组合经理Amelie Derambure表示：“总而言之，我们在没有出现衰退担忧的情况下实现了良好的通缩效果。”该公司自今年年初以来增加了其股票持有量，特别是在日本和欧洲，但也在美国。“经济疲软可能不会很快发生，因此我们还有一些时间来应对当前的浪潮。”

尽管政府债券收益率上升，反映出价格下跌，但股指却上涨。

在美国银行最新的全球基金经理调查中，约三分之二的受访者预计美国在未来12个月内不会出现衰退，而2023年初这一比例略高于10%。这是两年多以来的首次大多数投资者还预计全球企业利润在中期内将增长。

资产价格飙升也反映出投资者的风险偏好不断增强。根据汇丰银行的数据，1月份的一天内，英伟达的市值增加了约2770亿美元，大致相当于菲律宾每家上市公司的市值。与此同时，过去三个月上涨了60%，现有比特币总价值已超过约150个国家的国内生产总值。其他风险资产同样大幅上涨，促使一些市场观察人士将当前的反弹与2000年急剧破裂的互联网泡沫进行比较。

但美国银行策略师Stephen Suttmeier表示，鉴于之前从1950年和1980年开始的股市反弹持续时间分别为16年和20年，当前始于2013年的牛市“已进入中年，可能会持续到2029年至2033年”。美国失业率突然上升或经济衰退可能会使涨势偏离轨道。