今天，新西兰央行行长Adrain Orr口风突变。 他称全球通胀形势正在转变，他最近与各国央行领导人交谈时明确感到利率已达到峰值，降息越来越近。“我们现在正处于一个更加乐观的空间，大多数央行认为我们已经重新控制了通胀，（但）还没有到达目标。”“通胀预期一直是主要的担忧，人们对明年通胀上升的预期越多，明年的通胀就会越高。”自去年5月以来，央行一直将官方现金利率（OCR）保持在5.5%的水平不变，并表示降息可能从明年初启动，尽管金融市场已经预期今年8月就会开始降息。 Orr表示，新西兰经济正按照央行的预期发展，去年年底经济增长的收缩超出预期，再次陷入衰退是必要调整的一部分。“这意味着我们正朝着将通胀率带回目标区间的方向前进。”“总需求正在放缓，核心通胀及其压力正在减轻，通胀预期正在回落，所以我们希望能够再次看到低而稳定的通胀，这将意味着利率正常化的前景。”

其实央行语气突然软化并不是无迹可寻。统计局在上周四公布的GDP数据可以说是一个先兆。新西兰经济在去年第四季萎缩0.1%，再加上前一季下滑0.3%，让新西兰再一次坐实技术性经济衰退。受此影响，消费者信心和商业信心双双下滑。ANZ-Roy Morgan的3月调查结果显示，新西兰消费者信心遭受重创。调查期间正值去年第四季度的GDP数据发布，由于新西兰再次陷入经济衰退，一直稳步提高的消费者信心受到打击，在3月下跌9个点至86.4。ANZ首席经济学家Sharon Zollner表示：“去年下半年经济重新陷入衰退的消息，似乎严重打击了消费者信心。”但Zollner同时认为，虽然GDP数据可能导致受访者信心出现一定波动，但从更大的角度来看，去年下半年经济确实陷入困境，尤其是按人均计算。此外，劳动力市场受到的影响也逐渐显现。换句话说，消费者信心下跌可能也不完全因为经济衰退的新闻。

除了消费者信心，商业信心同样大受震撼。同样在今天发布的3月《ANZ商业展望调查》显示，商业信心水平下降12个点来到23，预期自身活动下降7个点至23，过去活动轻微下滑2个点至-7。Zollner称调查结果表明活动指标减弱和通胀压力轻微下降。“对于这次（商业信心）调查而言，14%的回应是在第四季度GDP数据发布后收到的，一个类似的模式是显而易见的：活动指标正在下滑，但GDP数据似乎给了事情一个相当大的向下推动。”“报告中的过去活动，与GDP有最佳相关性，表明经济可能在第一季度实现低但正的增长，与我们当前预测的0.2%季增率一致。这个月的情况参差不齐，零售、农业和建筑业出现反弹，但其他领域则出现下滑。”Zollner透露“月度平滑波动”显示建筑业活动下降最多，其次是零售，但零售的情况似乎正在好转。“这与今天早上消费者信心的急剧下降形成了有趣的对比。”“强劲的人口增长可能有助于解释这种差异，尽管消费者更加谨慎，但现在人口明显增多了。”虽然经济衰退几乎人人避之不及，但在某种程度上却正对央行的胃口。在Zollner看来，经济总体上正按照央行为其规划的路径发展。“这不是一条铺满玫瑰花瓣的道路，而是一条艰难且崎岖的道路，穿越危险的土地，不是所有人都能安然无恙地走过。”“早在2022年11月，央行就承认他们将故意引发一场衰退，而我们现在正处于这一过程中。”她还指出，在这次痛苦调整的另一侧”不仅有低且稳定的通胀，还有与世界其他地区更可持续的外部平衡”。

事实上，与新西兰一海相隔的澳大利亚已经快看到胜利曙光。澳大利亚统计局最新CPI数据显示，今年2月的年度通胀率为3.4%，与前两个月持平，低于市场预期的3.5%。不过剔除食品、燃料等波动幅度较大的项目后，澳大利亚的核心通胀为3.9%。虽然低于1月的4.1%，并且在过去14个月中持续且缓慢回落，但经济学家认为核心通胀仍具有粘性。ASB现预测澳大利亚央行最早会在今年9月开始降息。在美国，上周抵押贷款申请再次下降，部分抵消了本月前两周的增长。 美国商务部数据显示2月新房销售水平意外低于预期，接近7%的抵押贷款利率或许是背后原因。2月美国新房销售环比下跌0.3%，预期为上涨2.1%。新房销售年化66.2万套，低于预期的67.5万套。新房中位售价为$40.05万美元，同比下跌7.6%，达到两年半以来最低水平，原因之一是当前美国市场房源充足。有鉴于此，关于美国房地产市场复苏的说法可能只是海市蜃楼。瑞典央行对当地通胀走势表示满意。虽然通胀目前为4.5%，并且一直保持粘性，但瑞典央行预计这一数字很快就会下降至接近2%。如果一切顺利，央行最快可能在5月开始降息，基准利率现为4%。欧元区今年的通胀预期已经下调到2.3%，此前数据显示2月通胀率为2.6%，主要经济体中除了法国，德国、意大利和西班牙，通胀率全部降至3%以下。新西兰第一季度通胀数据将于4月17日发布。与其他经济体每月发布通胀数据不同，新西兰统计局按季度发布通胀数据。去年第四季度的通胀率为4.7%。