周三发布的一份文件显示，加拿大央行行长本月早些时候同意，如果经济按照预期发展，降息应该在今年实现。

在上一次议息会议，即3月6日宣布利率之前的会议纪要中提到2024 年，标志着央行首次在文件中正式附上具体时间表，说明何时开始从22年高点5%的利率下调。

但会议记录还显示，由六名成员组成的利率制定管理委员会在何时可能有足够的证据表明降息条件合适的问题上存在分歧。 行长蒂夫·麦克莱姆 (Tiff Macklem) 3 月 6 日表示，持续的潜在通胀意味着现在考虑降息还为时过早，并拒绝制定时间表。 但会议记录显示，管理委员会私下里的说法更为具体：

“委员们一致认为，如果经济发展符合央行的预测，那么降息的条件应该会在今年实现。”

“然而，在何时可能有足够证据表明这些条件已经到位，以及如何权衡前景风险等问题上，管理委员会成员的看法存在一些分歧。”

加拿大央行预计第一季度经济增长疲软，然后在年底逐步回升，年化增长1%。

预计到2024年上半年，通胀率将保持在3%左右，下半年将降至2.5%，并在 2025 年某个时候回到央行 2% 的目标。

刚刚公布的数据显示加拿大2月份通胀率回落至2.8%，为8个月来最低。 在会议纪要发布之前，货币市场预计 4 月 10 日降息的可能性约为 24%。他们也完全消化了 7 月份降息的影响。 会议纪要还显示，管理委员会仍然对住房的高通胀率深感担忧。

市场押注加拿大央行6月降息

周二，加元兑美元汇率回落至三个月低点，原因是加拿大国内CPI数据低于预期，提振了市场对加拿大央行6月份降息的预期。该数据还提高了人们对加拿大央行今年宽松政策力度的预期。上个月，加拿大总体消费者物价指数按年率计算上涨了2.8%：这是自6月份以来的最慢涨幅，核心通胀指标也降至两年多来的低点。按月计算，CPI上升了0.3%，而预期为上升0.6%。

加拿大央行首选的两个核心通胀指标也有所放缓，平均年增长率从上个月的3.35%降至3.15%。数据公布后，货币市场目前认为加拿大央行在6月份放宽政策的可能性为75%，高于数据公布前的大约50/50。货币市场现在预计加拿大央行在2024年降息超过75个基点，而在CPI公布之前，市场预期降息幅度为60个基点。Monex Europe和Monex Canada的外汇分析主管西蒙·哈维（Simon Harvey）指出：“加拿大经济比数据所显示的要疲软得多，我们现在开始看到这种疲软体现在几乎所有的宏观指标中，甚至是加拿大央行偏好的核心通胀指标，而这是该行在2023年的主要症结所在”。关于对加元的影响，哈维认为有两种可能的情况：“对于加元来说，无论央行是在4月份降息还是推迟到6月份降息，实际上都会产生两种情况；一种情况是我们认为美元兑加元短期内可能会趋向1.38，另一种情况是该货币中期内可能会突破1.40。”哈维指出，随着通胀降温和加拿大经济放缓，在4月份降息这一更为务实的做法应该会给加元带来阻力，“因为外汇市场会对加拿大提前降息的顺序作出不利反应”。不过，压力应该是“暂时的，中期内会被积极的增长影响和可能较高的终端利率所抵消”。另一方面，如果加拿大央行将降息时间推迟到6月，“将有助于在短期内保护加币免受更加鹰派的美联储的影响”。然而，从中期来看，推迟至6月降息将导致加拿大经济遭受更多痛苦，并最终提高“加拿大央行在中期内需要比美联储更快降息并将最终利率降至更低水平的风险”。对于美元兑加元对来说，接下来所有的目光都将集中在美国联邦储备委员会将于美国东部时间4月20日下午2:00公布的利率决议上。