房产投资公司经济学家Ed McKnight分析解读了央行上周的货币政策声明。

上周，央行决定将OCR维持在 5.5%。

央行表示，虽然“通胀前景的风险已变得更加平衡”，但OCR需要“在持续的一段时间内保持在限制性水平”，以确保总体通胀率回到1- 3%的目标。

那么“持续的一段时间”是什么意思呢？央行对 OCR 的最新展望“略低于”2023 年 11 月声明中提出的水平，但似乎并急于下调 OCR。

ASB 和 ANZ 对最新决定做出了回应，降低了部分住房贷款利率。ANZ的行为尤其意外，因为此前该行曾预测OCR将上调两轮。

央行最新的OCR预测如下图所示。

央行的预测作为未来活动和决策的指标有多可靠？

预测1：OCR要到2024年底/2025年初才会下降

尽管央行上周的措辞稍显温和，但它不打算很快下调OCR。

通胀率仍然过高，达到 4.7%，但央行承认高利率正在发挥作用。

去年 11 月份，央行的预测暗示 OCR 再次上调的可能性为 75%。最新预测将该风险降低至 40%。因此，OCR 的下一步行动很有可能是下行。

预测还表明，当削减 OCR 的进程开启后，利率将以更快的速度回到低位。

结合过去的经验，今年前半年央行应当会严格遵守OCR预测，市场目前正在消化降息定价，认为最早会在 9 月份下调OCR。目前看来这一可能性的确存在。

预测二：2024年房价将上涨3.4%

央行预测今年房价将上涨3.4%，低于此前预测，但央行的说辞不足为信。

自新冠疫情暴发以来，央行的房价预测和其他人一样，完全与实际脱轨。

预测 3：“我们应该看到银行努力竞争”

虽然不是正式预测，但央行的声明还是包括了一些可喜的信息。

此前，有人猜测央行已经与各大银行进行了私下谈话，敦促其保持高利率。

现在央行应当已经打消了这种想法。

行长Adrian Orr上周表示，对抵押贷款利率下降感到满意。

对比2月29日和3个月前的主流银行最低利率

“这是一个竞争环境……银行会在定价上相互竞争。”

“我非常希望出现竞争，在一个小体量市场，价格应当出现压力，利润率应当收紧。”