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经济学家:住房仍是加拿大央行的“眼中钉”!但降息不应再看房市

新闻来源: 贝壳 于 2024-02-20 10:10:04  


在加拿大央行等待开始降息的合适时机之际,一些经济学家认为其决定不应取决于房地产市场。

随着全球物价压力的减弱和经济的降温,加拿大的通货膨胀率在从2022年的高点回落后,在过去的几个月里上下波动。

加拿大统计局将于明天(20日)公布1月份消费者价格指数报告,预测者预计加拿大通胀率将有所下降。加拿大皇家银行(RBC)、加拿大帝国商业银行(CIBC)和道明银行(TD)都预计年通胀率将从12月份的3.4%降至3.2%。

加拿大皇家银行助理首席经济学家内森-扬赞(Nathan Janzan)表示,通胀放缓可能是受能源和食品价格的推动。

他说:“1月份汽油价格低于去年同期,食品价格同比增长可能继续放缓。”

“我认为,人们的注意力将更多地集中在CPI的其他组成部分上,只是在观察是否有迹象表明更广泛的通胀压力正在继续放缓,哪怕只是以一种渐进的速度。”

由于高借贷成本导致消费者和企业缩减开支,预计到今年年底,通胀率将慢慢接近2%的目标。

但与利率上升时的典型情况不同,房地产市场不会帮助经济放缓。经济学家普遍预计,今年住房成本将继续飙升,这使得加拿大央行的工作变得更加困难。

道明银行经济总监詹姆斯-奥兰多(James Orlando)说:“食品和住房的增长速度确实令人不安,而且仍然是加拿大银行的眼中钉。”

12 月份,住房成本比一年前上涨了 6%,食品杂货价格年涨幅为 4.7%。

奥兰多认为,鉴于高利率无助于降低这些成本,央行不应该在等待房地产市场放缓的同时推迟降息。

加拿大帝国商业银行(CIBC)在上周五的一份报告中也指出,央行并不具备帮助缓解住房成本的条件。

该报告称:“计划减少外国学生的流入,或许还有其他(政府)措施,在平抑房租上涨方面可能比高利率更有效,而抵押贷款利息成本部分则会得到加拿大央行降息的帮助。”

加拿大央行最近强调了住房在支撑通胀方面发挥的巨大作用。在上个月的利率公告中,加拿大央行选择继续将关键利率维持在 5%,并指出住房成本是目前通胀高于目标的主要驱动因素。

加拿大皇家银行称,受央行加息影响的抵押贷款利息成本占通胀的四分之一。该行称,如果剔除这些成本,通胀率将在1%至3%的目标范围内。

加拿大房地产协会(CREA)最近报告称,1 月份的房屋销售量连续第二个月回升。该协会称,虽然房价有所下降,但不断上升的活动表明市场正开始“转危为安”。

加拿大央行显然也在考虑反弹的前景。在其 1 月 24 日利率决定的审议摘要中表示,央行管理委员会担心今年春季房地产市场的反弹可能会使通胀率高于其目标,即使经济中其他领域的价格增长有所放缓。

奥兰多说,如果央行过早降息,可能会导致房地产市场出现额外的泡沫。但他表示,加拿大央行仍应关注整体经济的发展情况,而不是过于关注住房问题。

“你是否愿意牺牲经济的其他部分,来降低住房通胀?”他说,“我们的分析表明,无论你对利率采取什么措施,都无法降低住房通胀。”

奥兰多说,要达到 2% 的通胀率,其他商品和服务的价格基本上必须停止增长,以补偿高昂的住房成本。

在最近的一次讲话中,央行行长蒂夫-马克莱姆(Tiff Macklem)承认,在住房成本问题上,央行无能为力。

“多年来,住房供应一直供不应求。原因有很多--分区限制、审批过程中的延误和不确定性,以及技术工人短缺。这些都不是货币政策能够解决的问题。”


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