过去几周，一家位于伦敦的投资公司投入数十亿美元押德国股市下跌。

德国这几年过得很糟心。经济萎缩了0.3%，是经合组织经济水平最低的国家。失业人数增加近20万人，达到2609000人。全年通货膨胀率平均为5.9%。

这种惨淡的经济形势也吸引了金融秃鹫粉墨登场。伦敦投资公司 Qube Research & Technologies (QRT)就是其中之一。最近几周，QRT 增加了德国公司股票的净空头头寸。

QRT向英国税务机关提交的文件显示，该基金公司在整个德国DAX 指数上进行了空头交易。涉及押注做空的公司包括大众汽车、西门子能源、德意志银行、莱茵金属和 Vonovia。相应的空头卖出已经完成，价值数亿欧元。仅在莱茵金属公司，QRT就持有该公司 0.94% 的股份的空头头寸；大众汽车 0.56% 的股票被卖空，德意志银行 0.5% 的股票被卖空。

据彭博社计算，QRT在所有空头头寸中对德国经济下了超过 10 亿欧元的赌注。

做空公司的背景和目的

QRT是个什么来头？为什么要投入巨资做空德国企业？到底是谁在做空德国企业呢？

Qube Research & Technologies 成立于 2018 年。两位创始人Pierre-Yves Morlat和Laurent Laizet都是法国人，都曾是瑞士信贷的投资部门高管。

QRT公司成立后发展迅速，自称目前已拥有员工600多人，管理着价值超过120亿欧元的资产。该投资公司的总部位于伦敦，但 QRT 在香港、迪拜、苏黎世、巴黎和避税天堂开曼群岛也设有办事处。该公司虽然对德国最大的企业进行了空头押注，但在德国没有办事处。

QRT对德国经济的空头赌注也不见得没有原因。德国经济学家也预计2024年还将出现经济衰退。例如，位于科隆的经济研究所 IW预计经济产出下降0.5%。QRT 可能认为德国搞不定了。或者欧洲央行的利率政策将在2024年继续打压德国股价。

然而德国经济预期不乐观并不意味着德国股指DAX在2024年也会创下糟糕的业绩。就在12月中旬，德国股指DAX刚刚突破17000点的历史大关。

此外，大众汽车的大规模重组计划也表明，德国股市中的顶级公司在人员裁减和投资节省的改善后，股票价值的保持仍然不错。一个公司为了在股票市场上保持价格稳定，在某个时间点，就会实现可持续的增长。

业内人士认为，QRT的空头押注也不会一直持续下去。至于该公司为何将数十亿美元的赌注押在德国经济上，目前尚不清楚。彭博社向该公司问询原由，没有得到回复。